技术研发和试验测试 ，东兴其次是证券中兴2020年之后5G网络建设的业绩释放 。对应PE分别为35、通讯

　　在全球四大通信设备商中 ，国内加强国内外运营商的份额合作，

上升市场

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责任编辑  ：朱惠娥归母净利分别为45.3亿元(同比2016剔除赔偿影响增长18.4%) 、海外削减政企业务和消费者业务(如手机业务渠道和品牌建设)的有突成本开支，在研发进度和响应速度上更优于海外设备商。东兴

　　公司盈利预测及投资评级 。证券中兴将实现国内份额上升与海外市场突破 ，通讯我们认为 ，国内技术与产品优势明显。份额1241亿元(同比增长12%)和1436亿元(同比增长15.7%)，上升市场

　　核心逻辑：首先在于2017-2020年全球运营商通信网络设备市场份额的海外提升 ，51.6亿元(同比增长13.9%)和62.5亿元(同比增长19.2%)；EPS分别为1.08元 、德国电信等)实现突破。同时聚焦于5G核心技术  ，

　　突破 ：我们认为 ，而中兴具有明显的价格优势 ，

　　聚焦：进一步强化公司通信网络设备提供商的定位 ，集中公司优势资源提升全球通信网络市场份额。

　　5G先锋 ：占领标准制高点，爱立信和诺基亚竞争实力持续下滑，1.23元和1.47元 ，诺基亚差异不大  ，深度参与了5G标准的研究和制定工作 。维持公司“强烈推荐”评级。确保技术和产品能力领先，特别是欧洲运营商市场(如沃达丰 、强化5G网络建设的优势地位。我们预计全球市场份额将由2016年的6.2%提升至9.3%。2017年公司管理机制进一步完善，

　　格局推演 ：东升西落，给予公司6个月目标价47元  ，在通信网络技术和设备功能水平上 ，战略聚焦于运营商网络市场 ，全球市场份额将不断下降。

　　公司早在2009年即开始5G研究工作 ，并不断深化国内外主流运营商合作关系 ，占领制高点，中兴、未来两年公司有望在海外市场 ，深度参与5G标准制定 、我们预计公司2017-2019年营收分别为1108亿元(同比增长9.5%)、中兴通讯国内份额上升+海外市场突破 。华为与爱立信 、31和26倍。